Štatistický úrad SR potvrdil svoj rýchly odhad rastu HDP vo 4. kvartáli a ponechal ho na úrovni 3,5 %. V bežných cenách rástol domáci produkt o 4,5 %. Detailné štatistiky, ktoré dnes boli zverejnené priniesli viac svetla aj do štruktúry rastu.

V súlade s naším očakávaním bol silným motorom rastu opäť zahraničný dopyt, ktorý prispel 1,5 p. b. Najväčším pozitívom však bol 10 %- ný rast investícií, čo predstavuje príspevok zhruba 2 p. b. Investície podporujú aj vyhliadky do budúcnosti, keďže je s nimi spojený aj rast produkčných kapacít. Ďalším plusom je spotreba domácností, ktorá sa v roku 2010 po prvýkrát vymanila z červených čísel (0,5 %) a predpokladáme, že v roku 2011 sa bude tempo rastu spotreby domácností naďalej zvyšovať. Naopak snaha vláda konsolidovať verejné financie sa prejavila v poklese jej spotreby o viac ako 3 %. Rovnako pozitívne sa vo poslednom kvartáli 2010 vyvíjala aj nezamestnanosť (13,9 %), ktorá však ešte nie je ovplyvnená prepúšťaním vo verejnej správe, a preto sa dá očakávať, že týmto negatívnym efektom bude zasiahnutý najmä prvý kvartál. Príjemne prekvapil aj rast miezd o 3,8 %.

Predpokladáme, že spomaľovanie rastu HDP uvidíme aj v najbližších kvartáloch. Ako príčiny vidíme nie tak silný rast dopytu zo zahraničia ako sme zažili v roku 2010, ale aj to, že efekt z nových investícií uvidíme až v druhej polovici roka. A nesmieme zabúdať taktiež na úsporný balíček vlády, ktorý bude pôsobiť vzhľadom na rast HDP v najbližších kvartáloch negatívne, ale zo strednodobého pohľadu budú tieto potrebné kroky určite vytvárať skôr pozitívne riziká pre rast ekonomiky. Náš odhad na rok 2011 sa pohybuje na úrovni 4 %, čo by bol podobný rast ako sme videli v roku 2010.