Od októbra môžu ľudia darovať Fondu národného majetku (FNM) SR cenné papiere bez hodnoty. Tí, ktorým najmä z kupónovej privatizácie nezostalo nič len bezcenný papier, sa tak môžu vyhnúť plateniu poplatkov za vedenie majetkového účtu. Alebo jednoducho dajú bodku za nepodarenou privatizáciou, ktorej sa zúčastnili. Po štyroch mesiacoch je jasné, že Slováci ju chcú dať. Cenné papiere darovalo fondu viac než 44-tisíc ľudí.

No nie je dar ako dar a celá akcia priniesla niekoľko prekvapení. Sotva si možno predstaviť väčší extrém ako dar v podobe dlhopisov FNM, ktoré fond majiteľom vypláca za 470 eur. Alebo akcie Slovnaftu, ktoré sa na burze obchodujú zhruba za 64 eur. Neskúsení investori obdarúvajú fond aj akciami, ktoré bezcennými nie sú, dokonca môžu mať zaujímavú hodnotu. Dobrá správa je, že ak na svoj omyl prídu včas, môžu ich dostať späť.

Za povšimnutie stojí i nemedializovaná možnosť darovať fondu nielen bezcenné papiere z účtov Centrálneho depozitára cenných papierov (CDCP). Ale aj z účtu vedeného u jeho členov, zväčša bánk. FNM zaplatí poplatky za vedenie účtu od roku 2008 aj za bankové poplatky s ním súvisiace.

Pomýlení

Bezplatný prevod bezcenných papierov na fond vymyslela vláda začiatkom vlaňajška po tom, čo sa pre nový cenník CDCP začali búriť ľudia. Depozitár vtedy za rok 2008 vyrubil poplatky zhruba pätnástim tisíckam osôb, ktoré dovtedy za účet cenných papierov neplatili. Vláda ľuďom prisľúbila, že za nich tieto poplatky zaplatí a bezplatne sa budú môcť bezcenných papierov zbaviť. Celá akcia sa začala po mesiacoch príprav v októbri. Podľa predsedu výkonného výboru fondu Vladimíra Kocoureka by mala fond stáť celkovo päť miliónov eur.

Fond na situáciu, že získa do majetku aj hodnotné cenné papiere, podľa V. Kocoureka nebol vôbec pripravený. Prijať ich musel zo zákona, bez ohľadu na to, či to ľudia urobili v panike, omylom, z neznalosti alebo z chybného presvedčenia. Tento rok sa začali množiť situácie, keď sa ľudia spamätali z nevhodného daru a hľadali cestu späť. O tejto možnosti sa síce vôbec nehovorí, no podľa V. Kocoureka existuje.

Fond vo februári schválil internú smernicu hovoriacu o postupe. Zmluva, ktorú o dare akcií fondu ľudia uzavreli, by podľa neho mala obsahovať klauzulu o 60-dňovej lehote, počas ktorej môžu od zmluvy odstúpiť. No musia rátať s tým, že tentoraz už prevody nebudú zadarmo. Ak si musia nanovo založiť majetkový účet, musia sa o to postarať. Pri darovaní fondu hradí všetky náklady FNM, ľudí prevody papierov a rušenia účtov nestoja nič.

Ako zaujímavosť spomína V. Kocourek prípad ženy, ktorá poverila dcéru darovaním bezcenných akcií. No tá previedla na fond i celoživotné úspory matky v jednom fonde. Keďže sa ozvala v lehote, dostane ich späť. Veľa takýchto prípadov podľa výkonného šéfa fondu nie je, nedosahujú ani stovku, no rátajú sa už na desiatky.

Aj od člena

Hoci sa všetky informačné materiály FNM o darovaní bezcenných papierov a preplácaní poplatkov za vedenie majetkového účtu s ním spojených týkajú len účtov v CDCP, „akcia bezcenné papiere“ platí aj pre majetkové účty vedené u členov depozitára. Čiže majetkových účtov, ktoré vedú niektoré banky alebo nebankoví obchodníci s cennými papiermi.

Ak má niekto bezcenné papiere na majetkovom účte vedenom u nich a chce ich darovať fondu, podľa V. Kocoureka o to môže túto inštitúciu požiadať. Nemusí kontaktovať RM-S Market ani Slovenskú poštu, darovať môže priamo napríklad v banke. FNM s obchodníkom vyrovná poplatky za prevod a zaplatí aj poplatok za vedenie účtu. Tak, akoby bol v CDCP, najviac dva roky dozadu. Ak by na účte nejaké cenné papiere zostali, fond uhradí len alikvotnú časť poplatku. Prípadne zaplatí za zrušenie účtu, ak na ňom už nič nie.

Ľudí, ktorí by mohli mať na majetkových účtoch u niektorého člena CDCP bezcenné papiere, je nepomerne menej ako priamo v depozitári. Účty v bankách s bezcennou nádielkou sa môžu týkať napríklad majiteľov družstevníckych podielnických listov (DPL) vydaných družstvami, ktoré už nemajú šancu na vzkriesenie.

Zoznam a ocenenie

Čo bude FNM so získanými cennými papiermi robiť? Ako hovorí V. Kocourek, „fond chce vyčistiť pole mŕtvych firiem“. V prípade, že získa celú emisiu nejakého podniku v konkurze či likvidácii, zruší ju. Ak len časť, bude si nárokovať likvidačný podiel, prípadne bude vykonávať akcionárske práva v životaschopných firmách. A ďalej kontaktovať ostatných akcionárov, aby zozbierali a zrušili celú emisiu. „Žiadny predaj teraz neprichádza do úvahy, privatizácia je zastavená,“ hovorí. Iný prípad je darcom nijak nenamietaný spomínaný dar dlhopisov FNM. Stále nevie, ako s nimi naloží.

Čo presne sa do majetku FNM cez dary od ľudí dostalo, nie je jasné. Fond zoznam cenných papierov TRENDU neposkytol. V. Kocourek len poznamenal, že koncom roka evidovali cenné papiere 760 emitentov. Denník Pravda priniesol v marci správu o tom, že FNM si dal cenné papiere ohodnotiť znalcom priamym zadaním za 29 955 eur a tesne sa tak vyhol limitu, keď by musel vypisovať tender. Obchod získala účtovnícka firma Alvema Vladimíra Labaja. Firma mala podľa Pravdy zisťovať údaje o 480 firmách a spresniť hodnotu ich akcií.

Ako vysvetľuje výkonný šéf FNM, fond rátal len s tým, že získa bezcenné akcie a ohodnotí ich paušálne, symbolicky slabo nad nulou. A tak ich vnesie do účtovníctva. „Lenže zistili sme, že audítori by k tomu mali výhradu. Ak takýto majetok máme, musí mať reálnu hodnotu,“ hovorí V. Kocourek. Ako dodáva, fond to zistil až pri predbežnom audite, potvrdili to aj daňový úrad a Ministerstvo financií SR. FNM sa ich na názor pýtal až vtedy, keď ho na potrebu ocenenia cenných papierov upozornil audítor.

Ako hovorí výkonný šéf fondu, „v časovej tiesni“ hľadal niekoho, kto bezcenné akcie ocení a urobí to rýchlo a za vhodnú sumu. TREND sa fondu pýtal na celkovú hodnotu darovaných cenných papierov ohodnotenú znalcom. No FNM podľa V. Kocoureka toto číslo nepozná. „Do účtovníctva išli cenné papiere jednotlivo podľa každého ISIN, súhrnnú sumu nepoznáme,“ tvrdí.

Tento rok sa darovaných cenných papierov fondu sype, a tak V. Kocourek predpokladá, že na ich koncoročné ocenenie už bude vypisovať tender.

Družstevnícke obavy

Bezodplatný prevod bezcenných papierov má ešte jeden rozmer – koncentráciu cenných papierov v rukách fondu. Zatiaľ znepokojuje najmä v agrárnych kruhoch. Pretože fond, ak by poskladal väčší balík DPL, mohol by sa stať osobou, ktorá bude môcť hovoriť do chodu družstva. A napríklad do využívania dotácií. Tieto cenné papiere z čias transformácie družstiev v deväťdesiatych rokoch minulého storočia ľudia vo veľkom darovávajú fondu. Často nepriniesli žiadny výnos, mnohé družstvá sú v konkurze.

Táto „hrozba“ niektoré družstvá predsa len rozhýbala. Radšej ponúkajú odkúpenie podielových listov, hoci len za zlomok nominálnej hodnoty. Nie je nijako zvláštna ponuka na kúpu podielového listu za päť percent nominálu. Ako hovorí predseda podielového družstva Devio Nové Sady Ivan Oravec, teraz sú na ťahu firmy, aby ukázali, že podielnikom, nad ktorými visia poplatky, vedia pomôcť. Družstvo pod jeho vedením ponúklo podielnikom premenu zaknihovaných družstevníckych listov na listinné. S vierou, že ich od poplatkov za vedenie účtu odbremení.

Nový cenník

Cenník CDCP, ktorý pred rokom rozdúchal vlnu odporu, prešiel medzičasom ďalšou úpravou. Podľa cien platných od tohto roka sa spoplatnenie majetkových účtov cenných papierov zmenilo. No len pre účty s vysokou nominálnou hodnotou na účtoch. Progresívne spoplatňovanie sa zmenilo na lineárne. Nespoplatnená hranica 6 639 eur zostala nezmenená.

Milan Hošek z Ochranného spoločenstva minoritných akcionárov (OSMA) upozorňuje, že hlavný nedostatok v ňom zostal. Je ním odvodzovanie poplatku od výšky nominálnej hodnoty cenného papiera.

Generálny riaditeľ CDCP Peter Danko tento krok obhajuje. Argumentuje, že pri veľkej väčšine evidovaných emisií by si musel dať vypracovať nákladný znalecký posudok na stanovenie trhovej ceny akcií. Takýto postup by bol bez spolupráce s emitentom nemožný. Navyše by cena krátko po jej zverejnení nemala výpovednú hodnotu. Odmieta aj návrh, ktorý podporila OSMA, aby spoplatnili len účty, na ktorých existujú pohyby. Podľa depozitára by išlo len o zanedbateľné minimum z doteraz spoplatnených dvoch percent účtov. No takýto krok by bol kontraproduktívny – trestal by aktívnych, namieta depozitár. Jednotliví členovia depozitára sa na stanovenie poplatkov pozerajú rôzne. Napríklad Tatra banka pýta za vedenie paušálne 4,15 eura za kvartál, VÚB ho odvodzuje od nominálu, no do 330 eur nepýta nič.©

Ako sa nepopáliť

Varovná kontrolka pre neskúsených investorov chýba

Kontrolný mechanizmus na zabránenie darovania hodnotných cenných papierov neexistuje. Žiadna pracovníčka pošty, ktorá rieši formality okolo darovania, nemôže a najskôr ani nevie poradiť, čo hodnotu má a čo nie. Fond národného majetku aj obchodník s cennými papiermi RM-S Market, ktorý má bezplatný prevod na starosti, upozorňujú, že je len na slobodnom rozhodnutí majiteľa, či svoje cenné papiere považuje za skutočne bezcenné a daruje ich fondu.

Ako zistiť, či majú hodnotu alebo je vhodné zbaviť sa ich? Začať treba preverením na stránke Burzy cenných papierov v Bratislave (BCPB). Cenný papier možno hľadať podľa identifikačného čísla cenného papiera, takzvaného ISIN. Ak je v názve emitenta dodatok, že je to firma v konkurze a likvidácii, takéto akcie podľa rady obchodníka s cennými papiermi Palčo Brokers zväčša nemajú hodnotu. Tú približne ukáže posledný priemerný kurz, no len v prípade, že nie je veľmi starý. Ako upozorňuje obchodník, viac ako rok starý údaj možno považovať za irelevantný.

Predať možno len cenný papier, ktorého stav na burze je označený veľkým áčkom, teda je aktívne obchodovaný. Ako upozorňuje centrálny depozitár, z 2 200 emisií akcií evidovaných v CDCP koncom roka 2008 bolo na niektorých z trhov BCPB prijatých len do 150 emisií. Palčo Brokers odporúča prezrieť si aj stránku Ochranného spoločenstva minoritných akcionárov, kde sú – síce bez záruky, no predsa – zozbierané informácie o mnohých akciách. Aj zoznam niekoľkých desiatok cenných papierov s odhadom, či ide o cenný alebo bezcenný papier. V prípade nejasností o hodnote cenných papierov je vhodné obrátiť sa na obchodníka s cennými papiermi. Hoci ten si za poradenstvo môže pýtať poplatok.

Ak podľa odhadov cenné papiere nejakú hodnotu majú a investor zvažuje ich predaj, treba si prepočítať, či sa to oplatí. Lebo bude musieť platiť poplatky za prevod. FNM už neuhradí celý poplatok vyrubený za vedenie účtu. Preplatí len alikvotnú časť za papiere, ktoré človek prevedie bezplatne na fond.

© 2010 TREND Holding, spol. s r.o.